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【正好智投】【能化早评】库存下降,原油跟随美股走高


【正好智投】【能化早评】库存下降,原油跟随美股走高

能化早评|2021年8月26日

品种:原油、PTA&EG、甲醇、尿素、聚烯烃、PVC、苯乙烯、橡胶、纯碱玻璃

原油

国际原油期货周三收高,美国库存下降支撑油价。

1、EIA库存报告利好。美国原油库存下降300万桶,汽油库存下降220万桶,馏分油库存增加65万桶,不包括SPR在内的油品总库存下降480万桶。美国原油产量持稳于1140万桶/日,美国炼厂开工率从92.2%升至92.4%。成品油表需周度从2150升至2180万桶/日,其中汽油表需略增,航煤和馏分油略降。

2、墨西哥国家石油公司:预计将在36小时内恢复额外的11万桶原油生产,此前已经恢复了受火灾影响的7.1万桶/日的原油产能。墨西哥国家石油公司首席CEO:预计到8月30日将恢复所有受海上平台火灾影响的石油生产。

3、截止8月23日,中东成品油总库存为1827万桶,周度环比下降5.9%,是3月22日以来的最低,其中重质馏分库存周度降幅高达11%,库存是3月29日以来的最低,中东发电用燃油需求增加是库存下降的主要因素。

4、美国决定出售SPR后,WTI与Dubai的价差转为贴水,WTI的品质好于Dubai,通常是升水格局,炼厂买家购买WTI的积极性将攀升。

5、在法官裁定总统的租赁暂停是非法的之后,拜登政府开始恢复出售墨西哥湾和整个美国西部的石油和天然气钻探权。政府计划在9 月份发布正式通知,重新安排海湾租赁拍卖的时间,这是自1月27日停止租赁以来,重新开始租赁的第一个公开步骤。

6、Genscape数据显示,截至8月20日当周,欧洲ARA地区的原油库存减少510万桶至4990万桶。

7、美国最大的页岩钻探商都没有实施全面的疫苗规定,Permin地区一些最大的产油县的疫苗接种率远低于州和全国的平均水平。自2月底以来,该地区原油产量增加了32%,最新一波的 Covid-19 尚未显示出任何破坏性影响。先锋、德文能源、西方石油等公司鼓励员工积极接种。

8、伊朗新政府就任,总统莱希任命一名反西方的保守派人士担任外交部长,领导核谈判工作。美国伊朗问题特使表示,如果伊朗妥协,则美国也准备在核谈判中的“棘手问题”上让步。

观点

标普和纳指创下历史新高,原油跟涨,同时库存下降也带来支撑。从供需格局看,日本又扩大了封锁范围,墨西哥的生产也将在8月30日恢复,同时美国油田租赁活动又被允许,后者可能带来中长期的供应增加。原油供需格局上没有明显驱动,等待月底OPEC+会议决议。


【正好智投】【能化早评】库存下降,原油跟随美股走高

PTA&EG

PTA:PTA期货震荡整理,现货成交气氛一般,个别聚酯工厂补货,9月基差略显混乱,下午一主流供应商9月合约量减量20%执行,个别贸易商低价出货意向增加。现货在09+15~20/或者01贴水40~45附近成交。

据悉华东一套360万吨PTA装置其中二线和三线均已出产品,负荷提升中。

江浙涤丝产销整体清淡,至下午3点半附近平均估算在2-3成。直纺涤短产销平均55%。

观点

周三收盘后PTA现货加工费490元/吨,期货加工费520元/吨,PTA出口窗口仍打开。PTA估值已经略偏低。估值虽合理,目前却缺少上下的驱动,360万吨新装置逐步正常,且聚酯仍处于检修,TA仅剩下成本端支撑,TA期价将跟随原油波动。

MEG:价格重心弱势整理,场内近期船货商谈为主,现货低位成交至5050元/吨附近。

观点

煤炭和原油价格强势,EG虽有新产能,然而煤制EG生产依旧没有利润,后期供应增量不会大幅增加,我们认为EG将维持偏强震荡。

PF:福建地区报价普遍上调100元/吨,江苏地区大多维稳,半光1.4D 主流成交重心在6950-7100元/吨。大多工厂产销清淡,个别外单提震产销较高,平均55%。

浙江恒鸣10万吨直纺涤短装置停车检修一个月,直纺涤短负荷下滑至81.8%。

纯涤纱暂稳走货,销售一般,库存小幅累积。涤棉纱价格暂稳,销售偏淡。

观点

短纤自身供应收缩,对低加工费做出了反馈,等待需求端的回升。

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