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「红股网」长城基金廖瀚博:结构性行情依然存在 坚定看好制造业投资机遇

【长城基金廖瀚博:结构性行情依然存在 坚定看好制造业投资机遇】短期来看,对于牛年市场,我预计指数将延续震荡,但结构性行情依然存在,因此结构比仓位更重要。业绩驱动将成为最核心的驱动因素,也是股价上涨最重要的理由。我们倾向于均衡化配置,通过深度研究,优选各个细分领域的优质龙头,把握业绩增长带来的投资收益。深入研究才能支撑长期重仓持有,才能不惧甚至利用途中的颠簸和曲折,这也是我们最擅长的工作。(券商中国)

  基金,作为A股市场的重要投资力量,正发挥着举足轻重的作用。近年来监管不遗余力深化改革、优化制度供给,为基金行业创造更好的发展生态。双向开放加速推进,专业机构参与热情提升,A股市场投资者结构出现边际改善,机构的影响力逐渐凸显。站在牛年新起点,基金有望继续成为资管行业的“排头兵”,为国内资管高质量发展贡献力量。

  与此同时,基金“抱团”、“爆款”扎堆成为行业逃不开的话题,高估值下“慢牛”是否可期?牛年如何选“牛基”?券商中国广邀基金人士畅谈己见,为上述话题呈现多重视角。

  当下的基金市场可谓热闹。去年以来,基金赚钱效应凸显,频频登上热搜,投资者开始了“追星式”买基金,甚至饭圈文化也进入基金业。与此同时,A股市场上充斥着各种噪音,“基金抱团股”遭到一些质疑。

  其实,公募基金每天都会公布净值并且在全市场排名,作为一名基金经理,冷静面对喧嚣、保持投资定力,就是我们投资工作的常态。说到底,每个基金经理都要坚守自己的能力圈,坚持自己的投资逻辑,不被市场噪音所影响。

  关于这些,投资大师都有过精辟论述。本杰明格雷厄姆说,“你是正确的或错误的,并不取决于大家是否同意你。你是正确的,是因为你的资料和推理是正确的。”查理·芒格说,“如果你确有能力,你就会非常清楚能力圈的边界在哪里。如果你问起(你是否超出了能力圈),那就意味着你已经在圈子之外了。”

  这也是我想表达的。一直以来,我都坚持做选股型选手,在投资过程中更多关注个股基本面,不做主动的择时和仓位选择,当然也不会过多考虑这个股票是不是“基金抱团股”。这背后有两个原因:

  一是宏观环境对股票市场的影响复杂多变,多因子共同影响,难以精确量化,我不具备较强的研究和预判能力。基于宏观变化进行主动调整,对我而言,并不是一个高胜率的行为。

  二是选股策略的最终落点是个股而非行业或板块,我们可以跟公司管理层沟通和探讨,通过紧密跟踪,捕捉基本面变化,这是一个更为可行和高效的行为。

  我的内心有强烈的绝对收益情怀,我希望自己选中的公司,在整个投资过程中能够获得正收益。我更在乎最终结果是否赚钱,而不是过程的快慢。以此作为出发点,我会思考两个问题:一是这个公司,如果股价下跌,我是否敢于越跌越买?二是股价下跌到什么水平之后,可以越跌越买?如果不能说服自己,我宁愿错过,也不愿去尝试不可预期的机会。

  我们追求的是公司业绩增长所驱动的投资收益,只要选对了公司,在安全边际合理的基础上,就不用过于担心短期的收益和排名。在这个过程中,我们可能要承受波动,可能会损失时间,但最终会赚钱,唯一需要权衡的就是回报率的高低。这就是支撑我们长期持股,支撑我们逆向投资的信心之源。当然,我也在不断反思,不断优化自己的策略,使之能够更好地适应市场。

  2020年是值得总结的一年,我管理的基金产品既有高光,也有黯淡,但我一直在努力,力求在不确定的市场环境中,寻找相对确定的投资机会。而未来两三年,最重要和最确定的趋势,就是A股市场的港股化,主要特点是,优秀的、大市值的、流动性好的行业龙头公司估值溢价。

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